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El supervisor quiere saber de primera mano qué exposición tienen las entidades españolas a la crisis desatada en EEUU por las hipotecas de alto riesgo y sus repercusiones, algo todavía difícil de calibrar.
El mes de agosto, en contra de lo que suele ser habitual, está siendo un mes intenso para el Banco de España, el supervisor del sistema financiero. La crisis desatada en Estados Unidos por las hipotecas de alto riesgo, o subprime, que se ha trasladado al sector financiero en forma de una extrema volatilidad bursátil y en la congelación temporal de algunos fondos que invertían en activos de ese tipo, ha activado señales de alerta adicionales en ese organismo.

En las últimas horas, el Banco de España ha venido realizando una serie de consultas a las entidades solicitando información sobre qué nivel de exposición tienen a la crisis subprime, y cómo les puede afectar.

En concreto, si controlan gestoras de fondos de inversión en cuyas carteras existen activos afectados por las hipotecas de alto riesgo estadounidenses, explican en una entidad bancaria que ayer recibió este tipo de solicitud de información. Fuentes cercanas al Banco de España explican que la ronda de consultas a las entidades, se haga o no de manera más o menos intensa, forma parte de la dinámica habitual en el ejercicio de supervisión de este organismo.

Se da la coincidencia, no obstante, de que esta medida se suma a la iniciada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que esta semana pidió a las entidades que comunicaran públicamente cuántos de sus productos invierten en los fondos extranjeros que se han visto afectados colateralmente por la crisis subprime y que ahora tienen dificultades de reembolso.

A raíz de esta decisión, está habiendo un permanente goteo de hechos relevantes a la CNMV sobre entidades y fondos afectados, que según los expertos continuará en los próximos días –ver información adjunta–.

La solicitud de información realizada simultáneamente por la CNMV y el Banco de España no se solapa. Mientras que la principal preocupación de la CNMV es proteger al inversor, la del Banco de España es conocer el alcance de las ramificaciones de la crisis hipotecaria en las cuentas y la solvencia de las entidades.

Uno de los problemas de la crisis hipotecaria de Estados Unidos, aparte de las dimensiones impredecibles de sus efectos colaterales, es que no se sabe su dimensión. La posición del Banco de España con respecto a esa crisis ha sido hasta ahora de extrema discreción.

A pesar de las intensas medidas que están adoptando los bancos centrales para inyectar liquidez al sistema en un intento de mitigar los efectos de la crisis, no ha habido ningún pronunciamiento público en las últimas semanas por parte del organismo, a cuyo frente está Miguel Ángel Fernández Ordóñez. Lo que sí ha habido son intensas llamadas de atención a las entidades.

En la segunda quincena de julio, cuando se desató de forma abierta la crisis, y dentro de los habituales encuentros que tiene el Banco de España con las entidades, el organismo aprovechó para insistir, de forma más contundente de lo habitual, en que bancos y cajas españolas deben racionalizar, el crédito a promotores –el que implícitamente lleva más riesgo dentro del mercado hipotecario en España–. Ahora más que nunca, en pleno cambio de ciclo.

En España, tal como ha recordado el Banco de España en alguna ocasión, no hay un mercado de hipotecas subprime como el de Estados Unidos –de préstamos a clientes con amplio historial de impagos o con una escasa documentación que posibilita valorar adecuadamente su calidad crediticia–.

Si en España se identificara como subprime a aquellos créditos realizados con individuos que en algún momento han incumplido con sus obligaciones crediticias, ese segmento apenas superaría el 1,27% del total del volumen crediticio, que ya casi roza el billón de euros. Lo que sí hay es un abultado mercado de créditos al promotor inmobiliario, el primero que recibe los efectos negativos de un negocio históricamente cíclico que ahora ya muestra indicios claros de ralentización.

El crédito a promoción inmobiliaria en España sigue creciendo con fuerza. En marzo –últimos datos disponibles–, se situó en 264.591 millones, un 45,7% más que en marzo de 2006, una tasa que, no obstante, es ligeramente inferior al ritmo de finales del pasado ejercicio.
22/08/2007

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