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La diversificación de las empresas del sector en actividades distintas a la construcción, les permite generar ingresos recurrentes que amortiguan las fases bajas del ciclo, sin que dañen en exceso sus resultados.
El mal cartel que tienen en este momento las inmobiliarias ha salpicado al sector de la construcción. El castigo bursátil dará buenas oportunidades de inversión, dada la calidad de las empresas que lo componen, tanto a corto como a medio plazo.
La diversificación de actividades en áreas medioambientales, servicios industriales, logística, concesiones y energía, les generan ingresos recurrentes, distintos al sector de la construcción, que no sólo son un paracaídas en las fases bajas del ciclo, sino que han dado lugar a que, cada vez, el peso de la construcción cuente menos en sus respectivas cuentas de resultados.
Es cierto que, en general, el sector tiene un endeudamiento alto y, en algunos casos, están procediendo a la venta de activos.
Los resultados del primer trimestre de 2007, sin contar extraordinarios, han sido francamente buenos y van a seguir siéndolo en los próximos ejercicios.
En un momento en el que los inversores deshacen pociones en el sector, iniciar compras puede ser una temeridad, aunque se aplique la máxima bursátil; comprar cuando todos venden, ya que se corre el riesgo de comprar antes de que finalice la caída.
La corrección, en algún caso, ha sido dura y, en muy poco tiempo, se ha bajado hasta niveles que hubiese costado meses alcanzarlos en un goteo a la baja. Es cuestión de no tener prisa, porque, tanto en la compra como en la venta, el mercado suele ir más allá de lo que sería lógico.

18/06/2007

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